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　　开端：国际金融报

　　8月4日，A股上昼窄幅颠簸，午后拉升，军工领涨，3877只个股收涨。可是，两市成交总和收缩至1.52万亿元。

　　受访东谈主士告诉《国际金融报》记者，周末悲不雅心扉利空音问催化下，A股阛阓开盘小幅低开，午后拉升提振士气，踏空资金进场。刻下阛阓可被视为“慢牛趋势颠簸上升”行情，也要提防好意思国非农服务数据不足预期，以及关税等问题。本周A股或呈现“上半周反弹、下半周颠簸”行情。

　　午后集体拉升

　　周一早盘，A股三大指数低开。在银行股相沿下，不久后沪指翻红，此时创业板指稍弱，可是午后集体拉升。沪指收涨0.66%，报3583.31点；创业板指收涨0.5%，报2334.32点；深证成指收涨0.46%。

　　交游量能上，本日赓续缩量，日成交额降至1.52万亿元。赢利效应较着，缱绻3877只个股收涨，其中涨停股69只；1312只个股收跌，其中跌停股6只。

　　31个申万一级行业中，除了商贸零卖、石油石化、社会服务、详细、建筑材料微跌外，其余均飘红。

　　国防军工以逾越3%的涨幅领涨，10只关联个股涨停。其中，爱乐达、兴图新科、朔方长龙、恒宇信通、科念念科技得益“20cm”涨停（涨幅20%）。机械开发、有色金属板块涨幅近2%，东杰智能、必得科技、华东数控等11只机械开发个股涨停。

　　纺织衣饰、传媒、电子、汽车板块也进展可以，巨东谈主聚积、隆扬电子、东芯股份、江海股份、福日电子等个股涨停，飞乐音响、日盈电子（维权）、浙江荣泰、中马传动、建设工业等汽车股涨停。

　　格上基金询查员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，早盘银行股率先走强，带动沪指翻红并保管强势。国债升值税战术转化，8月8日起收复征收债券利息升值税，激发阛阓对存量高股息资产的抢筹需求，银行、保障等板块受益于增量资金布局预期。多厚利好催化下，军工板块成中枢引擎。民众安全需求上升重复国内军费络续增长，2025年预算同比增长7.2%，推进军贸及生意航天产业链延长，如近期卫星高密度组网节律加速。另外，AI军事把握冲破（智能化装备订单结合开释）及“十四五”收官装备寄托提速，强化板块基本面预期。

　　空间站见地、MLOps（机器学习运营）见地涨幅均逾越4%，机器东谈主现实器、天基互联、同步磁阻电机见地涨幅均逾越3%，延缓器、生意航天、北斗导航、黄金见地、军工、大飞机、轮毂电机等见地板块也进展可以。

　　另外，存储芯片、专精特新、机器视觉、低空经济、通用航空等见地也收涨。

　　关至今早低开、午后拉升的阛阓进展，小禹投资基金司理黎仕禹对记者示意，音问面上，周末有两个比拟大的利空音问，一是好意思国非农服务数据严重不足预期，较此前公布数据有大幅下调；二是好意思国“平等关税”行将实施，笃定了对多个国度和地区征收的“平等关税”税率。因此，周末悲不雅心扉如故比拟严重的，以致有东谈主喊“千股跌停”。在利空音问催化下，A股阛阓开盘小幅低开，可是之后快速拉红，午后踏空的资金也启动进场，促使阛阓拉升。

　　“刻下或处于筹码密集交游区，短期阛阓或保管颠簸进展。”星石投资副总司理、首席策略投资官方磊向记者分析，短期阛阓转化可以交融为良性回调，阛阓转化的直搏斗发身分可能是股市驱动收缩，刻下国内经济建立以及中好意思干系变化均未出现更为较着改善，基本面身分对股市的相沿偏弱，心扉端和资金交游端对股市的影响有所放大。

　　怎样持仓布局

　　A股资历近三个月的络续上升，在上周改进高后出现回落。本周一上昼，A股低位颠簸，好在午后士气大振，全体进展可以。市时局临获利盘压力，以偏激他影响身分，本周后续走势将怎样，当下怎样持仓布局？

　　毕梦姌合计，本周阛阓或呈现“上半周反弹、下半周颠簸”模样。但也需要提防战术与外部存在不笃定性。领先，中好意思关税谈判若不足预期或后续关税重启，科技制造（半导体、虚耗电子）、机械等对好意思出口依赖度高的板块可能承压。另外，产业战术落地节律方面，工业母机、AI算力等产业战术虽利好中恒久，但短期若资金消化或现实不足预期，关联主题或濒临获利了结压力。终末，部分前期涨幅过大但盈利未达预期的行业龙头，可能濒临功绩不足预期激发的抛售冲击。

　　持仓布局方面，毕梦姌合计，可以柔顺高质料成长赛谈，如军工与科技自主中的无东谈主机、导弹产业链、生意航天及AI军事把握中枢标的，以及半导体开发材料、AI算力硬件等受益关税缓冲的高弹性方针。可以议论高股息资产四肢底仓竖立，既可对冲阛阓波动及利率下行风险，又同期受益于国债战术转化带来的竖立需求增量。

　　黎仕禹将刻下A股阛阓定性为“慢牛趋势颠簸上升”行情，并瞻望本周阛阓走颠簸行情，大趋势仍是朝上。需要提防的风险是，好意思国非农服务数据不足预期是否会激发经济零落的风险，以及关税问题。本日军工板块走强，其确凿上周五“八一”建军节开盘终默契一波后，速即拉回，何况今天仍是走强，军工方针在9月3日之前仍有反复的契机。此外，还可以柔顺改进药、东谈主工智能、机器东谈主等方针布局。改进药方针，上周恒瑞医药和石药集团赓续加强了改进药管线出海的逻辑；东谈主工智能和机器东谈主齐是大的产业趋势方针，后续仍是有好多产业音问催化。

　　排排网钞票询查部副总监刘有华对8月份A股行情保管颠簸朝上判断，一是从成交量来看，刻下阛阓参与度依旧较高，本日反弹后，沪指冲破并站上3674点的难度安宁镌汰。二是相宜颠簸休整，故意于筹码的充分交换，利好后市的络续走强。三是从A股转化颠簸来看，转化幅度和强度很低，并莫得出现急跌或者放量大跌走势，阛阓下落空间有限。因此，接下来阛阓大致率会在3500点上方反复颠簸，在投资策略上，应主办以下几个方针：一是柔顺具备补涨后劲的板块，二是醉心功绩驱动的投资契机，三是竖立庄重及高股息品种，四是聚焦战术导向和高共鸣干线。

　　“战术空窗期和中报结合流露期，国内经济基本面变化不大，难以对阛阓酿成更狂放度相沿，阛阓或是高位颠簸，轮动分化。”名禹资产合计，“反内卷”、基建发力带来新的宏不雅叙事，关联板块股价修正分化后或再度迎来竖立契机。好意思国非农服务数据超预期放缓，9月降息概率上行，利于国内流动性保持相对宽松环境。投资契机上，可柔顺科技成长方针（如机器东谈主、国产算力、AI把握），柔顺受益“反内卷”的行业（如部分化工、煤炭、光伏），柔顺中报较好的新虚耗、传媒，受益外洋授权和国内放量逻辑的改进药等。

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包袱裁剪：杨红卜