东谈主工智能（AI）的惊东谈主算力需求，正催生科技巨头的融资激越。

　　当地时候9月24日，甲骨文启动180亿好意思元投资级债券刊行。据了解，这是本年以来好意思国债券阛阓第二大鸿沟的来回，认购需求在岑岭时一度接近880亿好意思元。

　　据证券时报记者梳理，谷歌母公司Alphabet本年4月完成了50亿好意思元多期限债券刊行，苹果也在本年5月刊行了45亿好意思元债券。分析东谈主士指出，科技巨头通过锁定弥远资金，为东谈主工智能、云算计等前沿鸿沟注入强劲本钱动能。

　　掀翻发债激越

　　在本年1月完成2025年以来首轮发债融资后，甲骨文9月24日再次启动了180亿好意思元投资级债券刊行。据证券时报记者算计，甲骨文年内两轮发债共计融资金额终点250亿好意思元，号称债券阛阓的标杆操作。

　　据甲骨文提交的文献，这次刊行隐蔽6个期限品种，包括疏远的40年期弥远债券，到期收益率高达6.141%，较同时国债的到期收益率4.771%擢升137个基点。

　　这次融资碰劲甲骨文启动履行与OpenAI和Meta等客户强项的大鸿沟云基础才智合同。9月10日，据报谈，OpenAI已签署合同，在翌日约五年内从甲骨文购买价值3000亿好意思元的算力。该公约将从2027年启动引申，所需的4.5GW电力容量十分于两座胡佛水坝的发电量，足以供应约400万户家庭用电。

　　在9月9日财报电话会议上，甲骨文首席引申官Safra Catz暗意，剩余践约义务增长至4550亿好意思元，同比增长359%，季环比增多3170亿好意思元，反馈出AI驱动的云基础才智需求极为繁盛。

　　据了解，甲骨文依然是投资级科技公司债指数中最大的刊行东谈主。究诘公司CreditSights操办，为援助增长，甲骨文到2028年可能需要刊行约650亿好意思元的债务。

　　而在本年4月，谷歌母公司Alphabet低调完成了50亿好意思元多期限债券刊行，票面利率区间为4.0%—5.3%。苹果也在本年5月刊行45亿好意思元的债券，为2023年以来初度发债。

　　分析东谈主士指出，算作现款储备满盈的科技巨头，谷歌母公司Alphabet和苹果等融资意图并非“补血”，而是通过锁定弥远资金，为AI大模子老师集群、量子算计实验室等前沿鸿沟储备本钱。

　　施行上，为了加码AI与算力布局，国内科技巨头也纷繁通过发债储备“弹药”。百度在本年3月尝试了100亿元的点心债融资后，本年9月再次刊行了44亿元离岸东谈主民币债券。腾讯也在9月启动90亿元离岸东谈主民币债券刊行，涵盖5年、10年、30年三个期限品种。阿里巴巴则在昨年11月刊行了170亿元点心债后，本年9月再次公告密行32亿好意思元零息可转机优先单据，召募资金80%用于云基础才智扩建和期间升级，其余20%投向外洋业务拓展。

　　打响AI基建竞赛

　　融资潮背后是科技巨头在AI鸿沟的武备竞赛。

　　9月24日，阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭在云栖大会演讲中暗意，大模子是下一代操作系统，而AI云是下一代算计机。也许翌日全寰宇只会有5、6个超等云算计平台。当今阿里正积极鼓吹3800亿元的AI基础才智开采，并权术追加更大的参预。

　　回溯来看，公共多个科技巨头在年内抛出了对于AI基建的新权术。当地时候9月22日，英伟达与OpenAI通告达成里程碑式计谋互助意向。通过这次计谋互助，OpenAI将建成并部署至少10GW的AI数据中心，配备数百万块英伟达GPU，用于构建下一代AI基础才智。为援助包括数据中心和电力容量在内的部署权术，英伟达将在新系统落地历程中向OpenAI投资至多1000亿好意思元。

　　微软近日通告将在好意思国威斯康星州开采第二个AI数据中心，投资总和高达40亿好意思元。Meta权术到2028年之前，在好意思国开采数据中心和其他基础才智方面的参预将“至少达到6000亿好意思元”，Meta在2025年本钱开支瞻望为660亿好意思元—720亿好意思元，意味着翌日三年将大幅增多本钱开支。

　　据摩根士丹利本年7月预测，到2028年，公共在AI数据中心和芯片上的总开销将高达2.9万亿好意思元。其中约1.6万亿好意思元用于硬件（如芯片和干事器），另有1.3万亿好意思元用于开采数据中心基础才智，包括房地产、开采成本和保重用度。

　　不外，仅依靠超大鸿沟云干事商的里面现款流，最多只可隐蔽其中的1.4万亿好意思元，剩余的1.5万亿好意思元融资缺口将久了影响公共信贷阛阓姿色，其中，1.2万亿好意思元瞻望将通过债务融资填补。

　　民生证券分析师吕伟合计，科技巨头加码投资的背后反馈了一个“冰冷的事实”：谁先老师出超等智能，谁就有契机界说下一个科技时间。2026年，OpenAI的首个1GW数据中心行将上线。那可能是一个新的里程碑：上游的基础才智武备阶段性完成，下流的期骗大鸿沟布局贯注启动。

　　国海证券分析师刘熹暗意，跟着AI基础模子竞赛的握续鼓吹，推理需求的束缚深化，围绕超节点的软硬件期间将握续演进，能冲破物理极限、界说行业圭臬、终了算力智能诊疗与高可靠运维的企业将成为超节点时间的主导者。

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包袱剪辑：王珂